دماسنج اقتصاد روی دور مثبت

به گزارش اطلاعات نیوز، ادامه مذاکرات میان ایران و آمریکا، نرخ ارز و نرخ بهره سه عامل اصلی تأثیرگذار بر عملکرد بازار در هفته چهارم اردیبهشت بودند. در هفته قبل شاخص‌های بازار سهام عملکردی متفاوت داشتند. شاخص کل بورس تهران با افت ۰.۲۹ درصدی پس از هفت هفته، بازدهی هفتگی منفی را به ثبت رساند و شاخص هم‌وزن با ثبت رشد ۲.۲۵ درصدی هشتمین هفته پیاپی صعود خود را تجربه کرد همچنین سومین هفته‌ای بود که شاخص هم‌وزن عملکرد بهتری از نماگر اصلی بورس داشت.

از سوی دیگر جریان خروج پول حقیقی تشدید شد و بیش از ۲ هزار میلیارد تومان سرمایه از بازار پرکشید و میانگین ارزش معاملات خرد با ۱۶ درصد کاهش نسبت به هفته گذشته به ۱۵ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان رسید با این حال معاملات دو روز آخر هفته نشان از بازگشت رونق به بازار سرمایه در هفته آینده داشت.

مذاکرات، نرخ ارز و بهره، سه پله برای رشد

کارشناسان بازار سرمایه نخستین عامل تأثیرگذار بر بازار را آینده مذاکرات غیرمستقیم میان ایران و آمریکا می‌دانند که باعث رشد در بازار سرمایه و بهبود انتظارات نسبت به آینده شده در این فضا بازار سرمایه با اقبال در گروه‌هایی مانند بانکی، خودرویی و حمل و نقلی روبرو شده است البته اثر مذاکرات غیر مستقیم تنها محدود به این صنایع نبوده و کل بازار سرمایه با اقبال روبرو شده است، زیرا این موضوع کاهش ریسک در بازار را به همراه دارد که عامل P/E گرفتن بازار شده یعنی بازار با eps ثابت حاضر است قیمت بالاتری برای سهام پرداخت کند.

دومین عامل مؤثر بر بازار، کاهش نرخ ارز و نبود چشم‌انداز رشد نرخ ارز توافقی معرفی می‌شود که بر سهام دلاری مؤثر شده و باعث بی‌اقبالی بازار به آنها شده و موضوع سوم نیز بالا بودن نرخ بهره است که با این نرخ بهره بالا و سنگین، بازار سهام با چالش برای رشد ادامه‌دار روبرو است زیرا جذابیت در نرخ اوراق یعنی هر رشدی در بازار با فروشنده‌های زیادی همراه شود که به دنبال فروختن و تبدیل دارایی به درآمد ثابت هستند.

پیش‌بینی می‌شود در شرایطی که سوخت رشد بازار مذاکرات است، باید در بخش‌های توافق محور انتظار رشد وجود دارد اما با توجه به بالا بودن نرخ بهره، انتظار ذخیره سود مداوم نیز در بازار وجود دارد.

رشد با احتیاط شاخص‌ها

نگاهی به بازدهی بورس در هفته چهارم اردیبهشت ۱۴۰۴ نشان می‌دهد که بازار سهام در هفته چهارم اردیبهشت با نوساناتی متأثر از ریسک‌های سیاسی آغاز شد و در دو روز ابتدایی، شاهد افت معناداری بود اما با انتشار خبرهای مثبت از روند مذاکرات ایران و آمریکا در دومین روز هفته، فضای معاملات بورس تغییر مسیر داد و برآیند نوسانات هفتگی، منجر به رشد ۲.۱۳ درصدی شاخص کل بورس شد. شاخص هم‌وزن نیز عملکردی مثبت از خود به جا گذاشت و با رشد ۰.۷۵ درصدی نشان داد که شرکت‌های کوچک‌تر نیز از بهبود فضای بازار بی‌نصیب نمانده‌اند.

حجم معاملات خرد در این هفته کاهش حدود ۱۰ درصدی داشت تا جایی که در پنج روز معاملاتی هفته چهارم اردیبهشت ماه، متوسط روزانه حجم معاملات خرد سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی به ۴۴ میلیارد برگه سهم رسید. میانگین ارزش معاملات خرد نیز در این هفته کاهش پیدا کرده و این شاخص به ۱۴ هزار و ۴۲۳ میلیارد تومان رسیده است.

برآیند تراز ورود و خروج پول حقیقی در هفته چهارم اردیبهشت، ورود ۵۰۰ میلیارد تومانی پول حقیقی به بازار سهام بود که بخش بزرگی از این مبلغ، در روز دوشنبه پس از انتشار اخبار مثبت از مذاکرات وارد بورس شده است.

رکوردشکنی سهامداران جز در ورود پول

مصطفی صفاری؛ کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار ایمنا اظهار کرد: بازار سرمایه و شاخص‌های آن دماسنج اقتصاد به شمار می‌آیند و آثار تغییرات سیاسی و اقتصادی در این دماسنج دیده می‌شود، اتفاقی که رخ داده و به نظر مثبت می‌رسد این است که تعداد کسانی که کد سجام دریافت کردند به بیش از ۴۰ میلیون نفر رسیده است.

وی با اشاره به ورود پول به بازار پس از مذاکرات دوره چهارم افزود: رکورد ورود پول در این مدت به بورس توسط خرید سهامداران جز شکسته شد که به نظر می‌رسد به دلیل ایجاد رکود در بازارهای رقیب بورس یعنی ارز و طلا صورت گرفته است.

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تأثیر توافق‌های بین‌المللی بین آمریکا و چین، کاهش برخوردهای هفته قبل بین هند و پاکستان و احتمال صلح بین روسیه و اوکراین بر بازار گفت: همه این رخدادهایی که در حال به وجود آمدن است، ریسک اقتصادی دنیا را کاهش می‌دهد به دنبال آن انتظار کاهش قیمت انس جهانی را داشتیم به همین دلیل بازدهی صندوق‌های طلا نیز منفی بود زیرا قیمت دلار ثابت شد و نرخ انس جهانی نیز کاهش پیدا کرد.

رکود در بازارهای رقیب

وی شرایط کنونی را باعث ایجاد رکود در بازارهای رقیب بورس دانست و ادامه داد: بازار طلا که سال گذشته تا ۱۵۰ درصد رشد پیدا کرد از ابتدای سال تاکنون روی دور کاهش است و سرمایه‌های وارد شده به این بازار در حال آزاد شدن هستند، طبیعی است که به بخش جامانده در اقتصاد وارد می‌شوند که این بخش در سال‌های اخیر بازار سرمایه بوده است.

صفاری خاطرنشان کرد: شوک‌های سیاسی انجام شده و سیاست‌های اقتصادی که بانک مرکزی در پیش گرفته است همچون افزایش نرخ بهره، در سال‌های قبل باعث فرار سرمایه از این بازار شده اما با توجه به اینکه رهبر معظم انقلاب امسال را به عنوان سرمایه‌گذاری برای تولید اعلام کردند و سیاست‌هایی که در این زمینه اعلام می‌شود انتظار رشد وجود دارد.

وی با اشاره به تأثیر مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا بر بورس توضیح داد: با اینکه اول هفته احتمال به نتیجه نرسیدن دور چهارم مذاکرات مطرح بود، خوش‌بینی دو طرف درباره این مذاکرات باعث شد که نیمه دوم هفته بازار مثبتی داشته باشیم و هر چه جلوتر برویم می‌بینیم که روند رو به رشد در حال ادامه است.

چشم‌انداز ادامه روند مثبت

کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در سفر اخیر ترامپ به کشورهای عربی دیدیم که همگی به دنبال صلح ایران و آمریکا هستند زیرا هیئت حاکمه کشورهای عربی بیشتر منافع اقتصادی دارند اما در تضادها و جنگ‌ها اقتصاد بازنده است به همین دلیل همه به دنبال آرامش و برقراری صلح در منطقه هستند تا بتوانند رشد کنند و باید امتیازهای اقتصادی خوبی را در مذاکرات به ایرانی‌ها بدهند تا حاضر باشد این مذاکرات را پیش ببرد.

وی احتمال ادامه روند رو به رشد بازار سرمایه در صورت توافق را قوی بیان کرد و گفت: این خوش‌بینی وجود دارد و شک نکنید که در صورت وقوع این اتفاق، بازار سرمایه به شدت رشد خواهد کرد، بنابراین باید منتظر باشیم زمان جلسه پنجم مشخص شود.

صفاری با اشاره به نقش قطر و کشورهای عربی در این مذاکرات ادامه داد: نشست روز جمعه وزیر امور خارجه همچنین احتمال سفر پوتین به ایران نشان می‌دهد که اتفاقات سیاسی مثبتی در راه است و باید منتظر نتیجه این رخدادها باشیم اما در حال حاضر به دلیل مثبت بودن چشم‌انداز مذاکرات، شاخص نیز رشد پیدا کرده است و پیش‌بینی می‌شود که هفته آینده نیز رشد شاخص‌های بورس ادامه پیدا کند.

به گزارش ایمنا، عملکرد بازار سرمایه در هفته چهارم اردیبهشت نشان از تأثیرات چندگانه مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا، نوسانات نرخ ارز و سطح بالای نرخ بهره دارد. این عوامل، مسیر حرکت شاخص‌ها را تحت تأثیر قرار داده و منجر به نوساناتی با محوریت کاهش ریسک‌های سیاسی و افزایش اعتماد به آینده شدند. انتشار خبرهای مثبت از مذاکرات، باعث جذب سرمایه‌های خرد و رشد شاخص هم‌وزن شد، در حالی‌که ثبات نرخ ارز و کاهش قیمت جهانی طلا، زمینه را برای جابجایی سرمایه از بازارهای رقیب مانند ارز و طلا به سمت بورس فراهم کرد.

با این حال، بالا بودن نرخ بهره به‌عنوان چالشی ساختاری، همچنان مانع رشد پایدار بازار است. این مسئله باعث می‌شود سهام‌داران به دنبال تبدیل دارایی‌های خود به درآمد ثابت باشند و این فشار را بر عملکرد شاخص‌ها وارد کند. از سوی دیگر، افزایش تعداد سهامداران خرد به بیش از ۴۰ میلیون نفر و انتظارات مثبت نسبت به توافق‌های آینده، پتانسیل رشد بیشتر بازار را در صورت تحقق توافق‌های دیپلماتیک نشان می‌دهد.

کارشناسان بازار سرمایه، با توجه به نقش قطر و کشورهای عربی در تسهیل مذاکرات و احتمال صلح بین روسیه و اوکراین، چشم‌اندازی روشن برای بازار سرمایه پیش‌بینی می‌کنند. در صورت پیشرفت مذاکرات ایران و آمریکا و کاهش تنش‌های منطقی و جهانی، شاخص‌های بورس انتظار رشد قابل‌ملاحظه‌ای را دارند.