بورس در دوران اصلاح / فصل سودآوری شرکت‌ها به دور از شوک‌ها
به گزارش اطلاعات نیوز، پایان مهر در بورس تهران با ورود نقدینگی حقیقی‌ها و سبزپوشی شاخص‌ها همراه بود تا امیدها برای ادامه روند صعودی بازار در هفته آینده افزایش پیدا کند. در هفته پایانی مهر شاخص کل...
به گزارش اطلاعات نیوز، پایان مهر در بورس تهران با ورود نقدینگی حقیقی‌ها و سبزپوشی شاخص‌ها همراه بود تا امیدها برای ادامه روند صعودی بازار در هفته آینده افزایش پیدا کند. در هفته پایانی مهر شاخص کل ۳.۵۴ درصد و شاخص هم‌وزن ۳.۴۵ درصد رشد کرد تا بورس ضمن جذب ۳.۷ همت پول حقیقی، کارنامه مثبتی را ثبت کند.
بازگشت سبزپوشی شاخص‌ها
در نخستین روز معاملاتی این هفته، جهش تقاضا و ورود سنگین پول، شاخص کل بورس را از سقف سه میلیون واحدی عبور داد و ۹۵ درصد از نمادهای بازار سهام را سبزپوش کرد. این موج پرقدرت خرید، از گروه‌های دلاری و پتروشیمی تا بانکی‌ها و خودرویی‌ها را در بر گرفت و نشان داد که جریان نقدینگی پس از مدت‌ها، دوباره به سمت بازار سرمایه بازگشته است.
این روند در روز یکشنبه نیز ادامه داشت و شاخص‌ها در مسیر صعودی حرکت کردند. در میانه هفته و با سرکوب بازار طلا و شناسایی سود از سوی برخی معامله‌گران کوتاه‌مدت، فشار عرضه در نمادهای بزرگ افزایش پیدا کرد و شاخص‌ها وارد فاز نوسانی و رکودی شدند ولی معاملات روز چهارشنبه دوباره رنگ صعود گرفت و شاخص‌ها با رشد ملایم‌تری هفته را به پایان رساندند.
این تحولات سبب شد شاخص کل بورس در پایان هفته به عدد سه میلیون و ۷۹ هزار واحد برسد؛ سطحی که نسبت به هفته قبل ۳.۵۴ درصد رشد نشان می‌دهد. شاخص هم‌وزن نیز با ۳.۴۵ درصد رشد به مرز ۹۰۰ هزار واحد رسید و نشان‌دهنده حضور فعال تقاضا در نمادهای کوچک و متوسط بازار بود.
ماه پربازده مهر
میانگین حجم معاملات روزانه در این هفته ۳۳ میلیارد برگه سهم و ارزش معاملات خرد نیز در محدوده ۱۳ هزار میلیارد تومان بود همچنین تراز پول حقیقی مثبت ماند و در مجموع حدود ۳.۷ همت پول حقیقی به بورس تزریق شد که نشانه بازگشت تدریجی اعتماد و افزایش امیدواری نسبت به آینده بازار است.
نگاهی به بازدهی ماهانه بورس حکایت از آن دارد که شاخص هم‌وزن در مهر حدود ۱۶ درصد رشد را ثبت کرد و شاخص کل نیز با ۲۳ درصد بازدهی به کار خود پایان داد. اختلاف بازدهی این دو شاخص نشان می‌دهد که تمایل خریداران در مهرماه بیشتر معطوف به سهم‌های بزرگ و شاخص‌ساز بوده است.
بر اساس این اعداد و ارقام، مهر برای بورس ماهی پر رمق و پربازده بود زیرا رشد قیمت دلار آزاد و احتمال تعدیل نرخ دلار توافقی در سامانه نیما، باعث شد پس از چند ماه رکود، بورس تهران دوباره به مدار رشد برگردد و به عنوان یکی از گزینه‌های سرمایه‌گذاری در ماه‌های آینده مورد توجه قرار گیرد.
کارشناسان اقتصادی پیش‌بینی می‌کنند که در معاملات هفته آینده نیز روند متعادل با تمایل به رشد بازار سرمایه ادامه پیدا کند و با توجه به ورود نقدینگی تازه و افزایش ارزش معاملات، شاخص کل در هفته آینده بتواند بار دیگر به سطح ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی نزدیک شود. در کوتاه‌مدت، گروه‌های بانکی و پالایشی همچنان محور توجه خواهند بود، هرچند احتمال اصلاح جزئی در صندوق‌های طلا و فلزات گران‌بها نیز وجود دارد.
دوری از شوک‌های سیاسی در فصل سودآوری شرکت‌ها
مصطفی صفاری؛ کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه گفت‌وگو با خبرنگار ایمنا اظهار کرد: پس از اجرای مکانیزم ماشه و تصمیم ایران برای همکاری با روسیه و چین، شوک‌های سیاسی ناشی از تحریم‌های غرب به شدت پایین آمد، به همین دلیل از فردای بازگشت تحریم‌ها، صف خرید در بازار سرمایه شکل گرفت.
وی با اشاره به تأثیر عوامل داخلی شرکت‌های فعال در بورس بر رشد بازار افزود: با گذشته شش ماه از سال هنوز حسابرسی برخی شرکت‌ها اعلام نشده اما بسیاری از شرکت‌ها که این آمار و ارقام را اعلام کرده‌اند نشان می‌دهد با وجود ناترازی انرژی در نیمه نخست سال، عملکرد مثبتی داشتند که باعث شده سودآوری این شرکت‌ها حفظ شود.
کارشناس بازار سرمایه پایین آمدن ارزش دلاری بازار را یکی از دلایل جذابیت خرید سهام شرکت‌ها دانست و تاکید کرد: ارزش دلاری بورس از ۴۳۰ میلیارد دلار در مرداد ۱۳۹۹ اکنون و بعد از پنج سال به ۸۰ میلیارد دلار رسیده که این شرایط جذابیت بازار را به شدت افزایش داده است از سوی دیگر بازارهای رقیب مانند ارز و طلا پس از ماه‌ها رشد، اکنون به ثبات رسیده‌اند.
وی یادآور شد: هزینه و فرصت خروج سرمایه از بورس در شرایط کنونی کاهش پیدا کرده به همین دلیل منابع مالی در حال بازگشت به بازار هستند و ورودی بازار افزایش پیدا کرده است اما بیشتر از همه ترازنامه سود و زیان شرکت‌ها در رشد شاخص‌های بورس تأثیرگذار باشد که تا امروز حسابرسی نشده و تا آخر دوره مالی، حسابرسی شده آن در حال اعلام است که نشان می‌دهد بسیاری از شرکت‌ها عملکرد خوبی داشتند.
ادامه روند مثبت پس از یک دوره منفی
صفاری عملکرد بسیاری از شرکت‌های بورسی را بالاتر از پیش‌بینی‌ها اعلام کرد و ادامه داد: به عنوان مثال در صنعت سیمان که آسیب زیادی از ناترازی انرژی دید، کاهش ۱۰ درصدی تولید در برابر رشد ۶۰ درصدی فروش دیده می‌شود و این موضوع نشان می‌دهد که نگاه منفی که در چهار ماهه نخست سال به بازار تزریق شده بود در حال از بین رفتن است.
وی تصریح کرد: پیش‌بینی می‌شد که در پایان مهر و با انتشار حساب‌های سود و زیان شرکت‌ها، وضعیت بازار بهتر شود، اکنون نیز مجموع عوامل داخلی و بیرونی دست به دست هم داده تا شاخص‌ها صعودی شود و انتظار می‌رود که همین روند ادامه داشته باشد.
کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ورود پول جدید به بازار گفت: از نظر اسمی شاخص کلی بورس سه میلیون واحد است در واقع شاخص بورس، قیمتی است به عنوان مثال وقتی می‌گوئیم قیمت‌ها به یک سال قبل رسیده اما ۴۰ درصد تورم داشتیم یعنی باید حداقل ۴۰ درصد به ارزش بورس اضافه شود تا به ارزش واقعی خود در یک سال قبل برسد.
وی ادامه داد: این برداشت نادرست وجود دارد که اکنون قیمت سهام در بازار بسیار افت کرده است در حالی که قیمت بازار به شدت ارزنده است و هنوز به قیمت در ماه‌های نخست سال نرسیده که شاخص به شدت پایین آمد بنابراین جذابیت ورود سرمایه به بورس همچنان ادامه خواهد داشت.
دامنه نوسان همچنان در وضعیت جنگی
صفاری درباره احتمال بازگشت دامنه نوسان بورس به شرایط عادی توضیح داد: ادامه کار با محدودیت دامنه نوسان سه درصدی اشتباه بزرگی است زیرا اکنون که بازار شفاف شده دلیلی ندارد که دامنه نوسان در وضعیت جنگی نگه داشته شود، من از منتقدان این محدودیت هستم و معتقدم که ادامه این روند یک اشتباه محض است.
وی اظهار امیدواری کرد که دامنه نوسان بورس با شجاعت شورای بورس حداقل به حالت قبلی برگردد و گفت: بیش از دو ماه است که ظرفیت لازم برای رفع محدودیت دامنه نوسان وجود دارد اما برخی محافظه‌کاری‌ها باعث شده بازار از این شرایط رنج ببرد.
کارشناس بازار سرمایه درباره تأثیر بازارهای مالی ارز و طلا بر عملکرد بورس خاطرنشان کرد: اکنون در بازار ارز ثبات به وجود آمده است، در صورتی که به آمارهای شش ماهه نخست سال نگاه کنیم می‌بینیم که نزدیک به ۲.۸ میلیارد دلار تراز منفی داشتیم اما آمار نشان می‌دهد که حدود پنج میلیارد دلار واردات طلا داشتیم یعنی با حذف طلا، تراز تجاری کشور مثبت بوده و تراز بانک مرکزی نیز با این نرخ بالانس است مگر آنکه شوک خاصی باعث منفی شدن آن شود.
وی ورود طلا و تأمین منابع آن را باعث ایجاد ثبات در بازار دانست و گفت: در سمت تقاضا نیز رشد آن‌چنانی وجود ندارد که تعادل کنونی بازار را به هم بزند از سوی دیگر بانک مرکزی به این نتیجه رسیده که نوسان نرخ ارز را کنترل کند تا انگیزه سوداگری و سفته بازی بیدار نشود گرچه در این مدت این انگیزه سرمایه‌گذاران به سمت شمش طلا رفت.
فرصتی برای جبران عقب‌ماندگی‌ها
صفاری بالا رفتن قیمت طلا را موجب مثبت شدن صندوق‌های طلا در بورس معرفی کرد و افزود: با توجه به سود ۱۵۰ درصدی این بخش انتظار نمی‌رد که امسال هم چنین سودی عاید سرمایه‌گذاران طلا شود و جمع همه این‌ها نشان می‌دهد که فرصت برای رشد بازار سرمایه فراهم است.
وی اقتصاد را به ارابه‌ای با چند اسب سرمایه‌گذاری توصیف کرد و یادآور شد: برای گردش چرخ‌های اقتصاد باید همه این اسب‌ها در کنار هم پیش بروند نه اینکه بازاری مانند طلا پیشتاز باشد، مسکن در میان بماند و بورس عقب باشد بنابراین به نظر می‌رسد که نوسان زیادی در بازار طلا و ارز در پیش نخواهد بود.
کارشناس بازار سرمایه با اشاره به کاهش ارزش بورس از ۴۰۰ میلیارد دلار به ۸۰ میلیارد دلار گفت: این آمار یک پنجم هدف‌گذاری مدیران برای بورس بود، اکنون زمان جبران عقب‌ماندگی‌های چند ساله بورس از دیگر بازارهای مالی است و این موضوع نیازمند حمایت دولت نیست فقط کافی است فضا را باز بگذارند و دولت هزینه بودجه خود را به شرکت‌ها تحمیل نکند تا در مسیر رشد قرار گیرند.
پیش‌بینی ادامه رشد در آبان
بهنام علیخانی؛ کارشناس بازار سرمایه نیز وضعیت بورس در مهر را به نسبت خوب توصیف کرد و گفت: شاخص کل تا نزدیکی سقف قبلی پیش رفت، این رشد بیشتر تحت تأثیر شایعات مثبت درباره گزارش‌های پالایشی و عرضه ارز مازاد شرکت‌ها در تالار دوم با نرخ‌های بالاتر شکل گرفت.
وی بر این باور است که این رشد در آبان ادامه پیدا کند زیرا بر اساس گزارش‌های منتشر شده، نیمه دوم سال شرایط بهتری نسبت به شش ماه اول دارد.
کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه رشد بیشتری برای طلا در چشم‌انداز پیش‌بینی نمی‌شود، افزود: طلا و نقره جذابیت گذشته را ندارند، در بازار سرمایه نیز نمادهای کوچک‌تر که رشد قابل‌توجهی نداشتند، در آبان مورد توجه خواهند بود. گروه‌هایی مانند زراعت، غذایی، قندی، حمل‌ونقل و دارو گزارش‌های خوبی داشته‌اند برای سرمایه‌گذاران جذاب هستند.
به گزارش ایمنا، در شرایطی که سایه جنگ تقریباً از بین رفته و خطر چندان جدی در اقتصاد دیده نمی‌شود، فضایی فراهم شده که سرمایه‌ها از بازارهای طلا و دلار به سمت سهام کوچک‌تر منتقل شوند که همان اصلاح ساختار پورتفوی بورس تعریف می‌شود و کارشناسان بر این باورند که تثبیت پایدار بالای تراز ۳ میلیون واحدی می‌تواند منجر به تغییر تدریجی نگرش بازار و افزایش اعتماد فعالان شود اما عبور از این محدوده مقاومتی، آزمونی دشوار برای بازار سهام است زیرا گذر از آن نیازمند محرک‌هایی در سطح سودآوری شرکت‌ها یا تحولات سیاسی منطقه‌ای است.