افت اوراق خزانه‌داری آمریکا – ایمنا

به گزارش اطلاعات نیوز و به نقل از بلومبرگ، بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا روز پنجشنبه ۴ دسامبر ۲۰۲۵ با فشار فروش روبه‌رو شد، دلیل اصلی این افت، کاهش غیرمنتظره درخواست‌های جدید برای بیمه بیکاری بود که به پایین‌ترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۲ رسید.

این داده‌ها درست پیش از نشست حساس فدرال رزرو منتشر و موجب شد بازدهی اوراق خزانه‌داری در سررسیدهای مختلف بین ۳ تا ۵ واحد پایه افزایش پیدا کند.

بر اساس گزارش وزارت کار آمریکا، تعداد درخواست‌های جدید برای بیمه بیکاری در هفته گذشته به ۱۹۱ هزار مورد رسید؛ رقمی که کمتر از پیش‌بینی اقتصاددانان بود و نشان می‌دهد کارفرمایان همچنان تمایل دارند نیروی کار خود را حفظ کنند.

این کاهش غیرمنتظره در شرایطی رخ داد که بسیاری از تحلیلگران انتظار داشتند بازار کار آمریکا نشانه‌های بیشتری از ضعف نشان دهد.

در حالی که داده‌های هفتگی وزارت کار از کاهش بیکاری خبر داد، گزارش شرکت ADP نشان داد کارفرمایان بخش خصوصی در ماه نوامبر حدود ۳۲ هزار شغل از دست داده‌اند، همچنین داده‌های شرکت تحقیقاتی Revelio Labs کاهش ۹ هزار شغل غیرکشاورزی را تأیید کرد.

این تناقض میان داده‌های رسمی و خصوصی باعث شد بازارها با احتیاط بیشتری به آینده بازار کار نگاه کنند، انتشار این داده‌ها بلافاصله بر بازار اوراق خزانه‌داری تأثیر گذاشت و بازدهی اوراق ۱۰ ساله به حدود ۴.۱۰ درصد رسید.

اوراق دوساله نیز افزایش مشابهی را تجربه کرد، معامله‌گران معتقدند کاهش غیرمنتظره درخواست‌های بیمه بیکاری می‌تواند نشانه‌ای از مقاومت بازار کار باشد، هرچند سایر داده‌ها تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند.

این تحولات درست پیش از نشست ۹ تا ۱۰ دسامبر فدرال رزرو رخ داد. بازارها همچنان انتظار دارند فدرال رزرو برای سومین بار متوالی نرخ بهره را کاهش دهد، ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه در نشست دسامبر حدود ۹۰ درصد است.

این موضوع نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به ادامه سیاست‌های حمایتی بانک مرکزی آمریکا و یکی از عوامل پیچیده‌کننده وضعیت بازار، تأخیر در انتشار داده‌های رسمی اشتغال برای ماه‌های اکتبر و نوامبر است.

به دلیل توقف شش‌هفته‌ای بودجه دولت آمریکا، این داده‌ها قرار است در ۱۸ دسامبر منتشر شوند. در نتیجه، بازارها ناچارند بیشتر به داده‌های خصوصی مانند ADP و Revelio تکیه کنند. این موضوع باعث افزایش نوسان و عدم قطعیت در بازار شده است.

پیامدهای اقتصادی

کاهش غیرمنتظره درخواست‌های بیمه بیکاری می‌تواند نشانه‌ای از سلامت نسبی بازار کار باشد، اگر کارفرمایان همچنان تمایل به حفظ نیروی کار داشته باشند، احتمال رکود اقتصادی کاهش می‌یابد. با این حال، افت اشتغال در داده‌های خصوصی نشان می‌دهد که فشارهای اقتصادی همچنان وجود دارد.

فدرال رزرو باید میان حمایت از رشد اقتصادی و کنترل تورم تعادل برقرار کند، تحلیلگران معتقدند که مسیر آینده بازار اوراق خزانه‌داری به شدت وابسته به داده‌های اشتغال و تصمیمات فدرال رزرو خواهد بود.

اگر داده‌های رسمی در ۱۸ دسامبر ضعف بیشتری در بازار کار نشان دهد، احتمال کاهش‌های بیشتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ افزایش خواهد یافت در مقابل اگر بازار کار همچنان مقاوم باقی بماند، فدرال رزرو ممکن است روند کاهش نرخ بهره را متوقف کند.

افت اوراق خزانه‌داری آمریکا در پی کاهش غیرمنتظره درخواست‌های بیمه بیکاری نشان داد که بازارها به‌شدت تحت تأثیر داده‌های اشتغال قرار دارند. تناقض میان داده‌های رسمی و خصوصی، نشست حساس فدرال رزرو و تأخیر در انتشار آمارهای کلیدی، همگی شرایطی پیچیده برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده‌اند.

آینده بازار اوراق و سیاست پولی آمریکا به میزان موفقیت فدرال رزرو در مدیریت این عوامل بستگی دارد، اما آنچه مسلم است این است که بازار کار همچنان مهم‌ترین شاخص تعیین‌کننده مسیر اقتصاد آمریکا باقی خواهد ماند.