آیا دلار آمریکا در ۲۰۲۶ تضعیف میشود؟
به گزارش اطلاعات نیوز و به نقل از بلومبرگ، در ویدئوی «Dollar Depreciation Will Resume in 2026»، کارشناس بازارهای مالی توضیح میدهد که چشمانداز ساختاری برای دلار منفی است و وابسته به نوسانهای کوتاه...
به گزارش اطلاعات نیوز و به نقل از بلومبرگ، در ویدئوی «Dollar Depreciation Will Resume in 2026»، کارشناس بازارهای مالی توضیح میدهد که چشمانداز ساختاری برای دلار منفی است و وابسته به نوسانهای کوتاه مدت نیست، از جمله عوامل مهم؛ سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا و احتمال کاهش نرخ بهره است، همچنین کسری بودجه فزاینده دولت آمریکا و کسری حساب جاری (trade / current account deficit) که ساختار اقتصادی یا «تعادل پایه» دلار را تضعیف میکن، ارزش فعلی دلار نسبت به ارزهای رقیب و براساس مدلهایی مانند «قدرت خرید» (PPP) و «ارزش بنیادی» (BEER) بیش از حد ارزیابی شده است یعنی دلار نسبت به واقعیت اقتصادی «گران» شده است، تحلیلگران میگویند این ترکیب چرخه کوتاهمدت (کاهش نرخ بهره) + فشارهای ساختاری (کسری، ارزیابی بیش از حد) زمینه را برای ادامه روند نزولی دلار فراهم میکند.
به گفته یکی از استراتژیستهای ارزی، دلار ۲۰۲۵ با عملکرد ضعیفترین ارزهای بزرگ بوده است و این ضعف به احتمال در ۲۰۲۶ هم ادامه پیدا میکند.اگر دلار شروع به کاهش ساختاری کند یعنی نه فقط نوسان موقت این میتواند دورهای مشابه دوره دلار ضعیف دهه ۸۰ یا اوایل ۲۰۰۰ را تداعی کند. بسیاری از تحلیلگران از جمله مؤسسات مالی بزرگ این سناریو را در نظر گرفتهاند، البته این مسیر نزولی خطی نیست ممکن است در میانه راه نوسان، جهشهای موقت یا بازگشتهایی دیده شود به ویژه اگر نرخ بهره در آمریکا به شکلی غیرمنتظره تغییر کند یا بحرانهای جهانی پولی و مالی پیش بیاید.
پیامدها برای بازارها، سرمایهگذاران و اقتصاد جهانی
اگر دلار تضعیف شود، تأثیرات گستردهای خواهد داشت: اعضای منطقه یورو، آسیا و بازارهای نوظهور ممکن است از افزایش ارزش ارز خود یا کاهش هزینه بدهی دلاری بهره ببرند؛ صادراتشان برای خریداران خارجی ارزانتر و رقابتیتر میشود.طلا، مسکن، کالاهای پایه ممکن است جذابتر شوند، چون دلار ضعیفتر میتواند تقاضا برای «هج» (هجینگ) و محافظت در برابر ریسکهای ارزی افزایش دهد، برای شرکتهایی با درآمد خارجی، تضعیف دلار میتواند مزیت بدهد (وقتی درآمدشان در ارز خارجی باشد و تبدیل به دلار ضعیف)، در واقع کاهش ارزش دلار ممکن است سوددهی شرکتهای صادرات‑محور آمریکا را تقویت کند. ممکن است شاهد بازتنظیم سبد داراییها باشند و با کاهش سهم دارایی دلاری و افزایش سهم داراییهای دیگر روبهرو شوند.
با وجود سیگنالهای تضعیف دلار، برخی کارشناسان هشدار میدهند که دلار هنوز جایگاه ویژهای دارد به عنوان ارز ذخیره جهانی، ابزار معاملات و مرجع در بازارهای بینالمللی مطرح میشود، بهعلاوه در کوتاهمدت سیاستهای پولی، تحولات اقتصادی آمریکا، یا شوکهای جهانی (برای مثال بحران ژئوپولیتیک، مازاد تقاضا برای دلار) میتوانند بهطور موقت دلار را تقویت کنند؛ بنابراین روند نزولی شاید همراه با نوسان خواهد بود. با توجه به مجموعه عوامل ساختاری (کسری بودجه، شکست در ارزیابی حقیقی ارز، تراز حساب جاری) و محرکهای سیاستی (انتظار کاهش نرخ بهره)، چشمانداز برای دلار در ۲۰۲۶ به سمت تضعیف گرم است. برای کسانی که در دارایی، سرمایهگذاری، تجارت یا امور بینالمللی فعالاند، مهم است استراتژیهای پوششی (hedging) و تنوع دارایی را جدی بگیرند؛ چرا که تکیه صرف بر دلار در این شرایط ریسک محسوب میشود.