استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در بازار طلا
به گزارش اطلاعات نیوز، بازار طلا فقط بر پایه داده‌های اقتصادی حرکت نمی‌کند؛ روانشناسی جمعی سرمایه‌گذاران نقشی تعیین‌کننده دارد و هر بار که نشانه‌ای از بحران تازه به چشم می‌خورد از جنگ‌های تجاری...
به گزارش اطلاعات نیوز، بازار طلا فقط بر پایه داده‌های اقتصادی حرکت نمی‌کند؛ روانشناسی جمعی سرمایه‌گذاران نقشی تعیین‌کننده دارد و هر بار که نشانه‌ای از بحران تازه به چشم می‌خورد از جنگ‌های تجاری ترامپ گرفته تا تهدیدهای ژئوپلیتیک و تورم افسارگسیخته موجی از ترس از فردا در ذهن فعالان بازار شکل می‌گیرد. این ترس همان چیزی است که سرمایه‌گذاران را به سمت امن‌ترین پناهگاه ممکن سوق می‌دهد.
ترس از جا ماندن یا فومو به لحاظ روانشناسی، وقتی طلا رکوردهای تازه می‌شکند و تیتر رسانه‌ها پر از خبر اوج‌گیری آن می‌شود، حتی کسانی که تاکنون به طلا بی‌اعتنا بوده‌اند، احساس می‌کنند اگر امروز وارد نشوند، فردا باید به بهای بسیار بالاتری خرید کنند و همین هجوم ناشی از فومو، خود به‌عنوان سوختی تازه روند صعودی را شعله‌ورتر می‌کند و بازار طلا نه فقط به اقتصاد، که به احساسات و ذهنیت انسان‌ها گره خورده؛ و تا وقتی این احساسات زیر سایه‌ی بحران و نااطمینانی باقی بمانند، عطش خرید طلا نیز خاموش نخواهد شد.
نوسانات نرخ دلار و تأثیر آن بر قیمت طلا
مهرداد حاجی‌زاده فلاح، تحلیلگر مسائل اقتصادی و مدرس دانشگاه در گفت‌وگو با خبرنگار ایمنا اظهار کرد: پشت این عطش جهانی هم سایه‌ای از ریسک‌ها و موانع وجود دارد که می‌تواند تب خرید را فرو بنشاند، نخستین عامل، تحولات سیاسی و ژئوپلیتیکی است. اگر جنگ تجاری ترامپ با سایر قدرت‌ها کاهش یابد یا روزی صلحی پایدار در دنیا برقرار شود، بخش بزرگی از انگیزه‌های خرید طلا که بر پایه ترس و نااطمینانی بنا شده، فرو خواهد ریخت است عامل دوم، رفتار بانک‌های مرکزی است که تا به امروز دلیل اصلی رشد قیمت بوده‌اند، اما همان‌طور که تجربه دهه ۹۰ میلادی نشان داد، فروش ذخایر توسط کشورهای بزرگ می‌تواند قیمت‌ها را به شدت پایین بکشد. اگر یک بازیگر بزرگ به هر دلیل تصمیم به کاهش ذخایر بگیرد، اثر آن فوری و سنگین خواهد بود.
وی افزود: سومین ریسک، اشباع قیمتی و سودگیری سرمایه‌گذاران مالی است و پس از یک سال و نیم رشد بی‌وقفه، بسیاری از صندوق‌ها و معامله‌گران ممکن است ترجیح دهند سودهایشان را نقد کنند و همین موج فروش کوتاه‌مدت می‌تواند چرخه‌ای از اصلاح‌های مقطعی ایجاد کند و در آخر، نباید فراموش کرد که طلا دارایی سترون است؛ نه سود می‌دهد و نه جریان نقدی. اگر نرخ‌های بهره در آمریکا برخلاف انتظار بالا بمانند یا جذابیت بازارهای جایگزین مثل سهام دوباره احیا شود، جذابیت طلا هم تحت فشار قرار می‌گیرد.
تحلیلگر مسائل اقتصادی و مدرس دانشگاه تصریح کرد: بازار طلای ۲۴ عیار در ایران طی هفته‌های اخیر یکی از پرنوسان‌ترین و هیجان‌انگیزترین دوره‌های خود را تجربه کرده است و این بازار، تحت تأثیر ترکیبی از عوامل جهانی و داخلی، شاهد یک روند صعودی پرقدرت بود که از محدوده قیمتی ۱۰ میلیون تومان آغاز شد و تا نزدیکی کانال ۱۲ میلیون تومان پیش رفته است با این حال، پس از این جهش چشمگیر، فشار عرضه افزایش پیدا کرده است و بازار وارد فاز اصلاحی شد و این تحلیل، توصیه‌هایی برای سرمایه‌گذاران ارائه خواهد شد تا بتوانند با استراتژی مناسب در این بازار پویا عمل کنند.
حاجی زاده با اشاره به قسمت طلا در روزهای هفته گذشته بیان کرد: در روز شنبه ۱۵ شهریور ۱۴۰۴، روند صعودی طلای ۲۴ عیار از محدوده ۱۰ میلیون تومان آغاز شد و با شتابی قابل‌توجه، مقاومت کلیدی ۱۱ میلیون و ۱۵۰ هزار تومان را شکست و این حرکت صعودی، که با جذب نقدینگی تازه و هیجان بالای معامله‌گران همراه بود، طلا را به آستانه کانال ۱۲ میلیون تومان رساند. عوامل متعددی در این صعود نقش داشتند و رشد قیمت اونس جهانی به‌ویژه پس از انتشار گزارش اشتغال آمریکا (NFP) در هفته گذشته، با جهش به محدوده ۳۶۰۰ دلار، تورم داخلی و کاهش ارزش پول ملی، جذابیت سرمایه‌گذاری در خلأ سایر بازارهای سرمایه‌گذاری، مانند بورس و مسکن، ناکامی در تثبیت و ورود به فاز اصلاحی شد، با وجود این حرکت صعودی، طلا نتوانست در کانال ۱۲ میلیون تومان تثبیت شود و فشار عرضه در این محدوده افزایش پیدا کرده است و بازار در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته در سطح ۱۱ میلیون و ۴۶۷ هزار تومان بسته شد.
وی تاکید کرد: این عقب‌نشینی به چند عامل کلیدی نسبت داده می‌شود و فشار عرضه و سیو سود، معامله‌گرانی که در قیمت‌های پایین‌تر وارد بازار شده بودند، در نزدیکی سطح ۱۲ میلیون تومان اقدام به سیو سود کردند، که منجر به افزایش عرضه و کاهش فشار خرید شد؛ برخلاف رشد اونس جهانی، نرخ دلار در بازار داخلی پس از اصلاح‌های متوالی به کانال ۱۰۱ هزار تومان عقب‌نشینی کرد. این اصلاح قیمتی در بازار ارز، تأثیر منفی بر بازار طلای داخلی گذاشت، زیرا قیمت طلا در ایران به شدت به نرخ دلار وابسته است و پس از جهش سریع قیمت، بسیاری از سرمایه‌گذاران بالقوه در انتظار اصلاح قیمت باقی ماندند، که این امر تقاضا در سطوح بالا را کاهش داد و گزارش‌هایی از افزایش عرضه ارز توسط نهادهای بازارساز وجود داشت که فشار نزولی بر نرخ دلار و به‌تبع آن بر قیمت طلای داخلی ایجاد کرد.
تحلیلگر مسائل اقتصادی و مدرس دانشگاه ادامه داد: در روز دوشنبه ۱۷ شهریور ماه، بررسی امروز نشان می‌دهد که چند عامل کلیدی دست‌به‌دست هم دادند تا مسیر طلا برخلاف دلار رقم بخورد، نخست، طلا در بازارهای جهانی با جهش به محدوده ۳,۶۱۶ دلار بازگشت و همین حرکت صعودی، به‌طور مستقیم به بازار داخلی سیگنال افزایش داد. در شرایطی که دلار نتوانست به‌عنوان محرک عمل کند، رشد انس نقش تعیین‌کننده‌ای ایفا کرد؛ دوم، کاهش دلار آزاد باعث شد بخشی از معامله‌گران برای حفظ ارزش دارایی خود به سمت طلا و سکه حرکت کنند و این جابه‌جایی نقدینگی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بازارهای موازی را هوشمندانه رصد می‌کنند و در شرایط احتیاط ارزی، طلا را به‌عنوان مقصد امن‌تر انتخاب می‌کنند.
حاجی زاده بیان کرد:: فضای پرابهام ناشی از مذاکرات هسته‌ای و نشست قریب‌الوقوع شورای حکام باعث شد طلا بیش از دلار نقش (پناهگاه امن) را پیدا کند و انتظارات تورمی نیز تقاضا برای سکه‌های سنگین‌تر را بالا برد و باعث رشد قیمت‌ها شد و الگوی معاملات دوشنبه نشان می‌دهد که سکه‌های سنگین‌تر مثل امامی بیشترین تقاضا را داشتند، در حالی‌که قطعات سبک‌تر تغییر چندانی نکردند و این یعنی بخش عمده خریداران، بیش از مصرف روزمره، به دنبال حفظ ارزش دارایی بودند و نخست اینکه افت دلار انگیزه دلالی ارزی را کاهش داد و باعث شد بخشی از سرمایه‌های کوتاه‌مدت به سمت سکه حرکت کند؛ بازاری که سریع‌تر از بقیه به خبرها و انتظارات تورمی واکنش نشان می‌دهد.
وی افزود: دوم رشد انس جهانی تا سطح ۳,۶۱۶ دلار، خریداران محتاط را به سمت طلا کشاند. برای آن‌ها، حتی در شرایطی که دلار کمی پایین‌تر آمده، طلا همچنان یک پناهگاه مطمئن به حساب می‌آید و سوم معامله‌گران حرفه‌ای بیشتر به محدوده‌های قیمتی حساس بودند. برای نمونه، سکه امامی بین حمایت ۹۳ و مقاومت ۹۴ میلیون تومان نوسان کرد و خریداران و فروشندگان بیشتر در همین محدوده دست به معامله زدند. در بازار طلای آب‌شده هم بازه ۳۷ میلیون و ۶۰۰ تا ۳۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان معیار اصلی بود و طلا پس از جهش بزرگ اخیر توانسته در سطوح بالا باقی بماند و از اصلاح عمیق جلوگیری کند. حرکت دلار و اونس جهانی در روزهای آتی می‌تواند جهت بازار را تعیین کند.
نشانه‌های تداوم روند صعودی
تحلیلگر مسائل اقتصادی و مدرس دانشگاه عنوان کرد: پس از رسیدن قیمت به مرز روانی و تکنیکال ۱۲ میلیون تومان، بازار طلای ۲۴ عیار یک اصلاح کوتاه‌مدت را تجربه کرد و این اصلاح، که به سمت میانگین متحرک هفتگی قیمت حرکت کرد، فرصتی برای خریداران فراهم آورد تا بار دیگر وارد بازار شوند و بازگشت صعودی پس از این اصلاح نشان داد که روند صعودی همچنان زنده است و بازار از حمایت‌های کلیدی برخوردار است و با این حال، بازار اکنون وارد یک فاز رنج (Range) یا تصمیم‌گیری شده است، جایی که معامله‌گران منتظر محرک‌های جدید برای تعیین جهت بعدی قیمت هستند و این رفتار بازار نشان‌دهنده‌ی تعادل موقت میان عرضه و تقاضا است. خریداران در انتظار سیگنال‌های مثبت از دلار و اونس جهانی هستند، در حالی که فروشندگان نیز در تلاشند تا از فشار عرضه در سطوح بالا برای برداشت سود استفاده کنند و از منظر تحلیل تکنیکال، بازار طلای ۲۴ عیار در یک محدوده‌ی کلیدی قرار دارد که می‌تواند مسیر آینده‌ی قیمت را تعیین کند.
حاجی زاده ادامه داد: در ۱۸ شهریور، قیمت طلا ۱۸ عیار در روزهای ریزش دلار با تأثیر گرفتن از رشدهای قوی اونس جهانی طلا صعودی شد و سقف جدیدی را در بازار ایجاد کرد و بازار طلای ۱۸ عیار در ایران طی روزهای اخیر عملکردی متفاوت از بازار ارز به نمایش گذاشته و با ثبت سقف‌های قیمتی جدید، توجه معامله‌گران و سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است و در حالی که دلار تحت تأثیر فشار عرضه و اخبار سیاسی در مسیر نزولی قرار داشت، طلای ۱۸ عیار با حمایت از رشد پرشتاب اونس جهانی، وارد کانال ۹ میلیون تومانی شد و مهم‌ترین عامل صعود اخیر طلای ۱۸ عیار در ایران، افزایش چشمگیر قیمت اونس جهانی طلا بوده است و اونس جهانی با بازگشایی بازارهای بین‌المللی، از محدوده‌های پایین‌تر به سطح ۳۶۵۹ دلار رسید که نشان‌دهنده تقاضای قوی در بازارهای جهانی است و این رشد به دلایل متعددی از جمله نگرانی‌های اقتصادی جهانی، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی (به‌ویژه فدرال رزرو)، و افزایش تقاضای امن برای طلا در برابر عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی رخ داده است.
وی اضافه کرد: در بازار داخلی ایران، این افزایش قیمت اونس جهانی به‌عنوان یک محرک قوی عمل کرد و باعث شد طلای ۱۸ عیار برخلاف روند نزولی دلار، مسیر صعودی را در پیش بگیرد و این اختلاف روند بین طلا و دلار نشان‌دهنده تأثیر متغیرهای جهانی بر بازار داخلی، حتی در شرایطی است که عوامل داخلی همچون نوسانات ارزی نقش غالب را ایفا می‌کنند و با وجود تأثیر قابل‌توجه اونس جهانی، قیمت دلار همچنان یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده قیمت طلا در بازار ایران است بر عوامل خارجی، تقاضای داخلی برای طلا به‌عنوان یک دارایی امن نیز در صعود اخیر نقش داشته است و در شرایطی که اخبار سیاسی و مذاکرات بین‌المللی همچون گفت‌وگوهای ایران با آژانس بین‌المللی انرژی اتمی و احتمال مذاکره با آمریکا باعث کاهش تقاضای سفته‌بازی در بازار ارز شده، برخی سرمایه‌گذاران به سمت طلا به‌عنوان جایگزینی برای حفظ ارزش دارایی‌های خود روی آورده‌اند. این تغییر رفتار، به‌ویژه در میان سرمایه‌گذاران خرد، به افزایش تقاضا و حمایت از قیمت‌های طلا کمک کرده است.
تحلیلگر مسائل اقتصادی و مدرس دانشگاه عنوان کرد: صعود و سقف زنی در اونس جهانی در کنار ریزش قیمت دلار در بازار آزاد دو نیروی متضادی است که این روزها قیمت طلا را در تعادل نگه داشته است و بازار طلا ۱۸ عیار در ایران این روزها در یکی از حساس‌ترین مقاطع خود قرار دارد. قیمت این فلز گران‌بها تحت تأثیر دو نیروی متضاد و قدرتمند قرار گرفته است و از یک سو، کاهش نرخ دلار در بازار داخلی که فشار عرضه را افزایش داده و انتظارات تورمی را تعدیل کرده، و از سوی دیگر، جهش چشمگیر قیمت اونس جهانی که همچنان به‌عنوان محرکی قوی، تقاضا را در بازار داخلی تقویت می‌کند و این تقابل نیروها، بازار طلا را در یک تعادل شکننده قرار داده و معامله‌گران را در انتظار سرنخ‌های جدید برای پیش‌بینی مسیر آتی قیمت‌ها نگه داشته است که ناشی از عوامل کلیدی زیر است.
حاجی زاده ادامه داد: یکی از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر قیمت طلا ۱۸ عیار در بازار ایران، نوسانات نرخ دلار است و در هفته‌های اخیر، کاهش نرخ دلار در بازار آزاد و به‌ویژه افت قیمت تتر تا محدوده ۹۸ هزار تومان، فشار نزولی قابل‌توجهی بر قیمت طلا وارد کرده است و این کاهش تا حدی به تحولات دیپلماتیک اخیر گره خورده است و سفر وزیر امور خارجه ایران، به مصر و دیدار او با رافائل گروسی، مدیرکل آژانس بین‌المللی انرژی اتمی، سیگنال‌های مثبتی از احتمال پیشرفت در مذاکرات سیاسی ارسال کرده است و این سیگنال‌ها با کاهش انتظارات تورمی و تضعیف تقاضای سفته‌بازی در بازارهای دارایی مانند طلا و ارز همراه می‌شوند.
وی خاطرنشان کرد: با این حال، اثر این تحولات کوتاه‌مدت است و در میان‌مدت، فعالان بازار ممکن است از این نوسانات برای استراتژی‌های نوسان‌گیری استفاده کنند و کاهش نرخ دلار می‌تواند به معنای کاهش هزینه‌های تبدیل برای خرید طلا باشد، اما این کاهش در صورتی که با ثبات همراه نباشد، ممکن است به سرعت جای خود را به نوسانات جدید بدهد و به هر تقدیر، طلای آب‌شده، معاملات دیروز را با رنج منفی در نرخ ۳۷ میلیون و ۳۱۰ هزار تومان بازگشایی کرد و در امتداد بازه محدود ۳۷ میلیون و ۳۲۰ هزار تومان و ۳۷ میلیون و ۲۸۰ هزار تومان در نوسان بود و در نهایت در نرخ ۳۷ میلیون و ۲۸۰ هزار تومان بسته شد و حرفه‌ای های بازار بر این باورند، تا زمانی که طلا در این بازه باریک معامله می‌شود، بازار بیشتر در اختیار نوسان‌گیرها خواهد بود. افزایش هر یک از مرزهای کلیدی می‌تواند سیگنال آغاز یک روند مشخص باشد. البته شرایط سیاسی و اقتصادی پرالتهاب، بیشترین سهم را در بازار برعهده دارد و وجاهت این گمانه زنی را تضعیف خواهد کرد.
به گزارش ایمنا، بازار طلا در ایران (هم در قالب ۲۴ عیار و هم ۱۸ عیار) دیگر محصولی از عوامل اقتصادی سنتی همچون نرخ دلار یا تورم داخلی نیست، بلکه حاصل تعامل پیچیده‌ای از روانشناسی جمعی، شوک‌های ژئوپلیتیک، حرکات بین‌المللی اونس طلا و استراتژی‌های بانک‌های مرکزی است. تحرکات قیمتی اخیر، به ویژه پس از شکست مقاومت ۱۲ میلیون تومان و سپس اصلاح کوتاه‌مدت، نشان می‌دهد که بازار در حال ورود به فاز «تصمیم‌گیری» است: خریداران به دنبال سیگنال‌های مثبت از اونس جهانی و ثبات نرخ دلار هستند، در حالی که فروشندگان از سطوح بالا برای سودگیری استفاده می‌کنند. این تعادل شکننده، توسط عوامل متضادی تقویت می‌شود: از یک سو، کاهش دلار و آرامش نسبی در مذاکرات هسته‌ای تقاضای سفته‌بازی را کاهش داده و طلا را به عنوان پناهگاه امن تثبیت کرده؛ از سوی دیگر، جهش اونس جهانی به سطح ۳,۶۰۰ دلار و بیشتر، حتی در شرایط نزول دلار، ارزش ذاتی طلا را به عنوان دارایی بدون جریان نقدی اما پایدار در برابر بی‌ثباتی تأیید کرده است. این تضاد، بازار را به یک رنج تنگ و حساس فشرده کرده که هر شکست در مرزهای کلیدی (مانند ۱۲ میلیون تومان برای طلا ۲۴ عیار یا ۳۸ میلیون تومان برای طلا آب‌شده) می‌تواند شروع یک روند صعودی یا نزولی جدید باشد.
بنابراین، سرمایه‌گذاران باید به جای واکنش‌های احساسی یا تقلید از «فومو»، استراتژی‌های مبتنی بر تحلیل ترکیبی (فنی-اساسی-سیاسی) را دنبال کنند: در شرایط فعلی، تمرکز بر حمایت‌های کلیدی و رد کردن نوسانات کوتاه‌مدت دلار، ضروری است؛ همزمان، نظارت بر حرکات اونس جهانی و اخبار ژئوپلیتیک (به ویژه توسعه مذاکرات هسته‌ای و سیاست‌های فدرال رزرو) کلید تصمیم‌گیری بلندمدت است. طلا در ایران اکنون یک «شاخص امنیت روانی» تبدیل شده انس و هرگاه نااطمینانی سیاسی یا اقتصادی تشدید شود، خریداران به طلا فرار می‌کنند، و هرگاه امید به ثبات ظاهر شود، فشار عرضه و سودگیری سهم بیشتری پیدا می‌کند. بنابراین، پیش‌بینی آینده طلا در ایران، مستلزم درک عمیق از «ذهن جمعی بازار» و نه فقط داده‌های قیمتی است؛ و تا زمانی که جهان در آستانه بحران‌های سیاسی و تورمی باقی بماند، طلا (حتی در شرایط نزول دلار) به عنوان یک «پناهگاه غیرقابل جایگزین»، حیات خود را حفظ خواهد کرد.